尽管世界石油价格上涨，但俄罗斯卢布反而狂跌，这是什么原因导致的？

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4 月份卢布的跌势越来越快，俄罗斯货币不仅继续下跌，而且还加速了今年开始的下跌。4 月 4 日，美元突破 79.4 卢布，欧元突破 87 卢布。上一次卢布狂跌是在一年前。尽管在一天结束时卢布从高位回落，但趋势令人担忧。此外，石油输出国组织+决定减产后油价飙升。

到 4 月 4 日，布伦特原油价格上涨了 5%，达到每桶近 85 美元，分析师预测价格会进一步上涨，到 12 月将达到每桶 100 美元。卢布一直对这种价格飙升持乐观态度，因为正是石油的销售为俄政府预算提供了很大一部分外汇收入。

然而，现在卢布似乎并没有注意到自己的石油利好消息，价格继续下跌。自年初以来，俄罗斯卢布贬值了 10%。一些分析师在税收期结束时解释了这一点——在此之前，俄罗斯大公司出售外汇购买卢布并纳税，因此市场上的外汇过剩。这个时期结束了，货币又变小了。

但这只是问题的一小部分，还有更深层次的问题，即外汇短缺。俄罗斯市场根本缺乏美元和欧元。尽管石油销售正在逐渐恢复，但从数据来看，出口的销售量正在下降，相应地，外汇收入也在下降。但进口也在逐步恢复。由于在西方制裁的背景下，出口仍然是俄罗斯唯一的外汇来源，这种情况不可避免地导致逆差以及美元和欧元的增加。

据专家称，即使油价进一步上涨，卢布加强也不值得等待。

主要是新一揽子制裁加剧了卢布的紧张情绪。俄罗斯石油交付总量仍不及预期，导致外汇收入减少。

卢布疲软的另一个因素是财政规则的不活跃阶段。与2-3月相比几乎减半，这种趋势可能会在4-5月继续。也就是说，卢布会继续下跌吗。我们可以预期美元/卢布货币对在 79.3-81 之间波动，但我们不预期卢布会严重走强。

经济学专家认为原因更为根本：经济停滞和企业的被动。如果情况没有开始好转，卢布将稳步进一步下跌。

因为俄罗斯15 年前整个国民经济都以石油为基础时，它决定了预算及其报价——国家货币汇率。今天，俄罗斯的经济已经脱离了石油，更多的产业得到了发展，决定经济内部状态的已经不是石油，所以石油不再是决定卢布汇率的主要和唯一因素。

那么，卢布到底怎么了？

自去年 12 月以来，俄罗斯的经济一直处于停滞期，企业家采取惰性、观望的立场，没有表现出可以进一步推动经济发展的活动和压力。在某种程度上，货币政策是罪魁祸首，它为追求低通胀而提高了关键利率，从而阻碍了创业活动。

俄罗斯经济的这种停滞决定了卢布兑美元汇率正在下跌。与此同时，美国经济已经企稳，在某些方面甚至出现复苏迹象。因此，卢布每月对美元贬值约一个单位。此外，如果这种情况继续下去，这个过程可能会加速进行。

为了总体经济形势会变好，普京甚至不得不会见企业家，并与他们一起制定一项特别计划，以振兴经济。这肯定不会发生在四月。这意味着本月卢布兑美元将再贬值一个点甚至一个半。 5 月份肯定会损失一个，将达到 1 美元 80 卢布的水平。

美元已经交投于79.4，这是一个令人担忧的时刻，但到月底肯定会升至 79，而在 5 月 升至 80-81。